通胀螺旋是指通货膨胀推动通货膨胀，形成物价水平（CPI）持续螺旋式上升的现象。当大多数人预期到通货膨胀时，这种预期会变成现实，使通货膨胀产生一种惯性，具有不断持续下去的趋势。
主要有两方面机制。一是工资 - 物价螺旋，在通货膨胀时期，工人和企业会要求提高工资和名义利率，以保证实际工资不降低，这种工资和价格的相互推动作用会导致通货膨胀持续上升，形成螺旋式上升趋势。二是成本加成机制，工资、原材料价格、利率或企业利润的上升都会推高价格，不同要素成本的变化决定了微观或宏观上的收入分配，进而影响通胀水平。
它会导致物价水平持续上升，影响消费者的购买力，使消费者能用同样的货币买到的商品和服务减少；同时也会影响企业的成本结构，增加企业的生产成本等。
货币当局通常会采取措施稳定通胀预期，防止通胀预期脱锚。例如，美联储通过调整利率和货币政策来影响通胀预期，以防止通胀螺旋的形成。
比如 1973 年的第一次石油危机导致油价上涨，进而推动通胀上行，当期实际通胀部分转化为通胀预期，推动工资上涨，形成工资 - 物价螺旋。在大滞胀时期，也存在工资和价格的相互推动，导致了持续的通胀情况。
有观点认为未来通胀将成为大概率事件，但不会太快发生 。不过也有不同声音，此前国家发改委曾表示我国有底气、有信心、有能力保持国内物价总体平稳运行，不会出现物价全面上涨的 “通胀” 情况。
一方面，债务的快速增长被认为是通胀发生的一种必然性，随着债务利息增加超过企业税收增加的量级，可能引发通胀。另一方面，全球范围内的通胀预期，也使得中国不可能完全置身事外。此外，从货币角度来看，中国近年来有大量货币流动性释放，加之美元降息预期带来的更大资本流入等因素，也被认为可能会影响通胀形势.
中国供给总体充裕，需求尚在恢复，过去也没有超发货币，当前经济还处于恢复发展过程中，有效需求不足仍是主要矛盾，产出缺口依然为负，且产业链、供应链运转较为通畅。中长期来看，中国是全球主要生产国之一，经济供需大体平衡，货币政策保持稳健，居民通胀预期平稳，具备保持物价水平基本稳定的有利条件
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